فرصت جديد در بازار سرمايه
صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري آمدند

دنياي اقتصاد- با شروع پذيره‌نويسي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري از امروز اين نهادهاي جديد در بازار سرمايه متولد مي‌شوند؛
به گفته رييس سازمان بورس، تولد اين صندوق‌ها اين امكان را ايجاد مي‌كند كه افراد دارای سرمایه اندک یا افرادی که دارای تخصص سرمايه‌گذاري در بازار سرمایه نیستند یا وقت سرمايه‌گذاري در بورس را ندارند، بتوانند در بازار سرمايه سرمايه‌گذاري نمایند
وی یکی از مزيت‌های اساسی اين صندوق‌ها را مدیریت حرفه‌ای برای افراد غیر حرفه ای در سرمايه‌گذاري عنوان کرد.
به گفته صالح آبادی، این صندوق‌ها پول‌های خرد را جمع کرده و اقدام به خریداری سهام شركت‌های مختلف کرده و سبد سهام خود را متنوع مي‌كنند، بنابراین ریسک را کاهش می دهند.

ورود 5صندوق سرمايه‌گذاري سهام به بازار
گروه بورس- معصومه طاهر‌خاني: «تامين يك‌درصد سهم شناور آزاد بازار از سوي صندوق‌ها»... «صدور مجوز راه‌اندازي صندوق براي پنج كارگزار»، ....
«سال آينده زمان شروع به كار صندوق‌هاي 100ميليارد توماني»... «حداقل 500ميليون و حداكثر 5ميليارد تومان، سرمايه اوليه صندوق‌ها»، ... «كاهش ريسك، صرفه‌جويي در هزينه‌ها و مديريت حرفه‌اي؛ سه مزيت اصلي سرمايه‌گذاري در صندوق‌ها...»، «امروز، آغاز پذيره‌نويسي صندوق‌ها...»، اينها بخشي از مطالبي است كه ديروز در جريان مراسم راه‌اندازي نخستين صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري (fund)، از سوي مسوولان بازار مطرح شد.
ساختمان جديد سازمان بورس و اوراق‌بهادار، ديروز شاهد راه‌اندازي و اعطاي مجوز نخستين صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري در سهام بود. در اين مراسم كه با حضور رييس و مديران سازمان بورس و اوراق‌بهادار، كارگزاران و نمايندگان رسانه‌ها همراه بود، پنج كارگزار بازار سرمايه مجوز تاسيس صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري در سهام را دريافت كردند.شركت‌هاي كارگزاري سهم آشنا، حافظ، نهايت‌نگر، بانك صادرات و خبرگان سهام جزو اولين شركت‌هاي كارگزاري هستند كه مجوز پذيره‌نويسي براي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري در سهام، براي دو سال به آنها تعلق گرفت. دكتر علي صالح‌آبادي، رييس سازمان بورس و اوراق‌بهادار، در ابتداي اين مراسم سه مزيت اصلي براي صندوق‌ها برشمرد و گفت: كاهش ريسك، صرفه‌جويي در هزينه‌ها (صرفه به مقياس) و مديريت حرفه‌اي، سه ويژگي بارز سرمايه‌گذاري در صندوق‌ها به شمار مي‌رود.
وي ادامه داد: در حال حاضر بازار سرمايه كشور پتانسيل هاي زيادي را در خود دارد و يكي از راه‌هاي تجهيز منابع اين بازار هم، استفاده از صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري است.
ضامني براي نقدشوندگي!
وي حداقل و حداكثر سرمايه اوليه اين صندوق‌ها را 500ميليون و 5ميليارد تومان عنوان كرد و گفت: اين صندوق‌ها علاوه‌بر مزيت‌هاي عنوان شده، ضامن هم دارند به اين مفهوم كه نقدشوندگي صندوق را تضمين مي‌كنند. اين امر بدان معني است كه هر فرد هر زمان كه به صندوق مراجعه و قصد باطل كردن گواهي سپرده خود را داشته باشد، مي‌تواند پول خود را مطابق روز دريافت كند.وي ابراز اميدواري كرد: با توجه به برنامه‌هاي توسعه‌اي بازار، صندوق‌هاي زيادي در اين راستا تشكيل شوند.
تدوين برنامه استراتژيك بورس
صالح‌آبادي عمده فعاليت شوراي بورس را در سال آينده تمركز بر تصويب برنامه استراتژيك سازمان بورس عنوان كرد و گفت: در حال حاضر سازمان در حال تدوين برنامه استراتژيك (Market Master plan) براي 5 تا 10 سال آينده است و اميد است با تدوين اين برنامه تا پايان سال، بتوانيم بخش زيادي از آن را در شوراي بورس به تصويب برسانيم.
وي يادآور شد: در اين برنامه كلان وظايف سازمان و شركت بورس، شركت بورس كالا، كارگزاران و در كل تمام فعالان بازار سرمايه تعريف شده است.
تشكيل صندوق‌هابا اشل بزرگ‌تر
در ادامه اين نشست «دكتر قاسم محسني»، معاون نظارت بر نهادهاي مالي سازمان بورس، تشكيل صندوق‌ها با اشل بزرگ‌تر در آينده را مد نظر قرار داد و اضافه كرد: تشكيل صندوق‌ها با اشل بزرگ‌تر در كنار افزايش كنترل‌هاي داخلي از جمله برنامه‌هايي است كه در سال آينده در مورد صندوق‌ها پيگيري مي‌شود.
وي به تحقيقاتي كه بين سال‌هاي 1999 تا 2003 از سوي ISCO در مورد فعاليت‌ صندوق‌ها در 42كشور صورت گرفته اشاره كرد و گفت: مطابق اين تحقيق، كل دارايي‌هاي تحت مديريت صندوق‌ها در اين 42كشور، 700ميليارد دلار بوده است كه از سال 99 تا 2003 نيز رشد سالانه 9درصد را تجربه كرده است.
وي كشورهايي را كه در اين تحقيق مورد بررسي واقع شده‌اند، به سه دسته تقسيم‌بندي كرد و گفت: در كشورهاي گروه اول نسبت ارزش دارايي صندوق‌ها به نسبت توليد ناخالص داخلي (GDP) بالاتر از 10درصد است. اين نسبت در كشورهاي گروه دوم بيشتر از 2درصد و كمتر از 10درصد و در كشورهاي گروه سوم هم كمتر از 2درصد است.
وي اضافه كرد: همچنين در گروه اول ارزش دارايي‌هايي كه تحت مديريت صندوق‌ها بوده حدود 21درصد توليد ناخالص داخلي عنوان شد كه اين ميزان هم از رشد سالانه 5درصد برخوردار بوده است.اين نسبت براي كشورهاي گروه دوم به 5درصد رسيده كه از رشد 58درصدي سالانه بهره‌مند هستند و درنهايت كشورهاي گروه سوم با كمتر از نيم‌درصد، رشد سالانه 31درصدي را تجربه كرده‌اند.
يك‌درصد سهام شناور آزاد براي صندوق‌ها
«محسني» به تامين يك‌درصد سهام شناور آزاد بازار سرمايه از سوي صندوق‌ها تا پايان سال 87 اشاره كرد و گفت: هدف نهايي ما براي پايان سال 87 اين است كه بتوانيم حداقل يك‌درصد از سهام شناور آزاد را از طريق صندوق‌ها تامين كنيم. در‌حال‌حاضر هم 10ميليارد دلار از 50ميليارد دلار ارزش بازار را سهام شناور آزاد تشكيل مي‌دهد كه با محقق شدن سهم يك‌درصدي براي صندوق‌ها، يك‌ميليارد دلار سهام شناور بازار به وسيله صندوق‌ها تامين خواهد شد.
وي يادآور شد: اگر از پايان سال 87 به بعد سالانه 30درصد رشد ارزش صندوق‌ها را داشته باشيم، 9سال زمان نياز است كه ارزش دارايي‌هاي تحت صندوق‌ها نسبت به GDP (به فرض ثابت بودن) را به 10درصد برسانيم. رسيدن به رقم 10درصد هم به معني رسيدن به گروه اول كشورهاي آورده شده در اين تحقيق است. اين نسبت در آمريكاي شمالي و كانادا 61درصد، در اروپا 24درصد و در ژاپن هم 7درصد است.
از 33ميليون تا 5ميليون دلار!
معاون نظارت بر نهادهاي مالي سازمان بورس سرمايه متوسط هر صندوق در كشورهاي گروه اول را 33ميليارد دلار ذكر كرد و گفت: اين رقم در‌حال‌حاضر در كشور ما 5ميليارد تومان است كه البته قصد داريم با راه‌اندازي صندوق‌‌هاي با اشل بزرگ‌تر اين رقم را افزايش داده و به رقم كشورهاي گروه اول نزديك‌تر كنيم.
وي اضافه كرد: بر پايه نتايج ديگر اين تحقيق در گروه اول متوسط سرمايه هر فرد در صندوق‌ها، 21ميليون تومان بوده و هر مدير 628ميليون دلار دارايي صندوق را تحت مديريت خود داشته است. اين نسبت براي كشورهاي گروه‌هاي دوم 4ميليون دلار و سرمايه تحت مديريت هر مدير 235ميليون دلار بوده است.                             
در گروه سوم هم متوسط سرمايه هر فرد 81ميليون تومان و متوسط دارايي‌هاي صندوق كه تحت مديريت مدير صندوق است نيز 125ميليون دلار برآورد شده است.
شخصيت‌هاي چندگانه صندوق‌ها
وي شكل‌گيري صندوق‌ها را به دو شكل «شخصيت حقوقي مستقل» و «قراردادي بين اركان و شركت‌ها» دسته‌بندي كرد و گفت: در ميان 42 كشور مورد بررسي اين تحقيق 29درصد به شكل شخصيت مستقل حقوقي، 38درصد به صورت قراردادي بين اركان‌ و شركت‌ها و 32درصد هم به شكل مشترك اجازه فعاليت دارند.
وي افزود: در ايران ما حالت دوم يعني قراردادي بين اركان و سرمايه‌گذاري را داريم و البته تلاش ما اين است كه با تصويب مقررات در هيات علمي تشكيل صندوق‌ها به شكل شخصيت مستقل حقوقي را داشته باشيم.
چرا كه با تشكيل حقوقي صندوق‌ها رسيدن به پيش‌بيني سهم يك درصد صندوق‌ها از سهام شناور آزاد ميسرتر خواهد شد.
البته اين امر مستلزم رفع مسائل مالياتي از طريق مذاكره و توافقنامه با سازمان امور مالياتي است.
5 كارگزار در انتظار دريافت مجوز
وي درباره كارگزاري كه در آينده مجوز صندوق سرمايه‌گذاري را دريافت خواهد كرد، گفت: كارگزاري‌ بانك ملي مدارك خود را تكميل كرده و احتمالا تا قبل از پايان امسال مجوز لازم را دريافت مي‌كند.
همچنين شركت‌هاي كارگزاري بهمن، بانك كشاورزي، رضوي و بانك سپه نيز درخواست‌هاي خود را ارائه كرده‌اند كه اوايل سال آينده مجوزهاي مربوط براي آنها نيز صادر
مي‌شود.
شركت تامين سرمايه نوين هم درخواست تاسيس صندوق با اشل بزرگ را ارائه داده است.
NAV به جاي عرضه و تقاضا
در ادامه اين نشست رييس سازمان بورس در پاسخ به سوالي درباره چگونگي ورود اوراق‌ صندوق‌ها به بورس گفت: اين اوراق تابعيت معامله در بورس را ندارند ولي از مزيت مهم‌تري كه نقد شوندگي است، برخوردار هستند.
ارزشيابي اين شركت با توجه به NAV (خالص ارزش دارايي‌ها) و به صورت روزانه محاسبه مي‌شود در حالي كه اگر وارد بورس شوند بر مبناي مكانيزم عرضه و تقاضا ارزشيابي خواهند شد.
همچنين برخي از كارگزاران حاضر در جلسه كه مجوز تاسيس صندوق سرمايه‌گذاري خود را دريافت كردند در گفت‌وگو با خبرنگار ما نسبت به پذيره‌نويسي اين صندوق‌ها ابراز خوش‌بيني كردند.
هاشم بوذرجمهر، مدير عامل كارگزاري بانك صادرات در اين باره گفت: تا قبل از پايان امسال اميدواريم كه حداقل سرمايه مورد نياز صندوق كه 500ميليون تومان است، جمع‌آوري شود.
مجيد اصلي از كارگزاري سهم‌ آشنا هم پذيره‌نويسي صندوق اين كارگزاري را در كمتر از يك روز عملي دانست و گفت: با برآوردها و پيش‌بيني‌هاي كه انجام شده روز اول پذيره نويسي (امروز) سرمايه اوليه اين صندوق براي شروع فعاليت تامين خواهد شد.
اما محمدرضا رهبر، مديرعامل كارگزاري حافظ پذيره‌نويسي 15درصدي صندوق اين كارگزاري تا پايان سال را محتمل عنوان كرد و گفت: انتظار ما اين است كه تا قبل از پايان سال بتوانيم حداقل 15درصد پذيره‌نويسي را انجام دهيم.

   نسخه چاپي      |        بازگشت    |     ارسال خبر به دوستان

وضعیت بازدید از سایت

  کل مراجعین   : 104255989 نفر
  مراجعین امروز  : 170 نفر