تقویت دلار، تهدید رشد

الیستر بول گزارشگر بلومبرگ تقویت بیش از حد دلار می‌تواند تلاش‌های فدرال رزرو را برای افزایش رشد و همچنین افزایش تورم نقش بر آب کند. این نتیجه مواضع تازه یکی از مقام‌های فدرال رزرو است که ملاحظاتی شفاف را درباره ارز ایالات‌متحده مستقیما از نهاد بانک مرکزی مخابره می‌کند. ویلیام دادلی، رئیس فدرال رزرو نیویورک در مصاحبه‌ای با بلومبرگ گفته که «اگر دلار بیش از این تقویت شود، نرخ رشد ایالات‌متحده با پیامدهایی روبه‌رو خواهد شد.» شاخص آنی دلار بلومبرگ این روزها به بالاترین میزان از ژوئن سال ۲۰۱۰ رسیده که مهم‌ترین دلیل آن رسیدن اخباری مبنی بر افزایش نرخ بهره در میانه‌های سال ۲۰۱۵ از سوی فدرال رزرو بوده است. نرخ بهره از دسامبر ۲۰۰۸ نزدیک به صفر مانده و حالا احتمال افزایش آن به تقویت بیشتر دلار کمک می‌کند اما دادلی گفته است: «با خیز دلار ما عملکرد تجاری ضعیف‌تری خواهیم داشت. در صورت ادامه رشد دلار، صادرات کاهش و واردات افزایش خواهد یافت. اگر دلار بیش از اندازه تقویت شود حتی ممکن است تورم هم تحت‌فشار قرار گیرد و همه می‌دانیم که رشد تورم در شرایط فعلی برای تثبیت رشد پس از رکود ضروری است. از این رو رسیدن به اهداف موردنظر دشوارتر می‌شود. پس واضح است که باید این موارد را در نظر بگیریم.»

مقام‌های فدرال رزرو عموما از اظهار‌نظر درباره ارزش دلار خودداری می‌کنند، ولی دادلی تاکید می‌کند که ارز ایالات‌متحده تنها تا حدی مورد توجه فدرال رزرو بوده که حرکت در مسیر رسیدن به اهداف موردنظر بانک مرکزی آمریکا یعنی رشد قیمت‌ها و کاهش بیکاری را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد. «آشکار است که با رشد دلار تناسب سیاست پولی در جهت نیل به اهداف بلندمدت به هم خواهد خورد.» نرخ هدف تورم ۲ درصد است. نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد که بیشتر مقام‌های بانک مرکزی ایالات‌متحده از افزایش نرخ بهره در سال آینده حمایت می‌کنند؛ بنابراین در زمانی که قرار است نرخ بهره از صفر فاصله بگیرد، نه تنها نرخ تورم باید در وضعیت خوبی باشد، بلکه ارزش واقعی دلار هم باید متناسب باشد.