پنج ضلعی تکانه‌های بورس تهران

بهزاد بهمن‌نژاد
دبیر گروه بورس
روزهای کم نوسان و معاملات در سطوح بسیار ضعیف از جمله ویژگی‌های وضعیت خسته‌کننده این روزهای بازار سهام است. کمبود نقدینگی در کنار تحلیل‌های متضاد از چشم انداز بورس تهران مهم‌ترین عواملی هستند که نوسان صفر قیمتی این بازار را رقم زده‌اند. برخی با خوش‌بینی نسبت به آینده اقتصاد کشور به دنبال رفع تحریم‌ها و رو به اتمام بودن هزینه‌های اصلاح ساختار اقتصادی معتقدند بورس تهران می‌تواند یکی از مکان‌های سودآور برای سرمایه‌گذاری باشد.

این در حالی است که گروه دیگر، با ابراز نگرانی از رکود اقتصاد داخلی و قیمت‌های به شدت پایین کالاها در بازارهای جهانی، نسبت به بهبود وضعیت اقتصادی و در نتیجه بازار سهام خوش‌بین نیستند. با این حال، قیمت مناسب سهام در شرایط فعلی که از منظر معیارهای بنیادی کلیت بازار را شامل می‌شوند یکی از عواملی است که پتانسیل بالای بورس تهران برای تغییر مسیر را تایید می‌کند. در واقع پس از گذشت حدود 23 ماه وضعیت رکودی و اصلاح قیمت سهام، بسیاری از کارشناسان، قیمت‌های فعلی را برای نگاه میان مدت و بلندمدت مناسب ارزیابی می‌کنند. در این شرایط، پنج عامل که انتظار می‌رود حداکثر تا پایان سال تعیین تکلیف شوند، می‌توانند موجب تحرکاتی در بازار سهام شوند. انتخابات مجلس به‌عنوان یک عامل سیاسی، اجرایی شدن برجام و تعیین تکلیف بودجه سال59 از جمله مواردی هستند که می‌توانند تصویر روشن‌تری از فضای اقتصادی-سیاسی کشور در آینده نشان دهند. از سوی دیگر، سیاست‌های ضدرکود اخیر دولت که اثرات خود را در ماه‌های آتی خواهد داشت، در کنار تعیین تکلیف نرخ سود بانکی، می‌توانند دو عامل دیگری باشند که بازار سهام را از بی‌تحرکی خارج کنند