یک‌پرسش، یک‌پاسخ
پتانسیل‌های جذاب بازار سهام
سوال: با توجه به روند فعلی بورس و تجربه سال گذشته آیا سرمایه‌گذاران می‌توانند به بازار سهام اعتماد کنند؟
پاسخ از مهدی افنانی، کارشناس بازار سرمایه: بازار سرمایه در سه ماه ابتدای سال ۹۹ تحت‌تاثیر حمایت‌های دولتمردان از سرمایه‌گذاری دربورس، شاهد ورود هیجانی بسیاری از سرمایه‌گذاران بود. مقاومت شاخص‌کل بورس در حوالی ۹/ ۱ میلیون تا ۲میلیون واحد چنان رونقی به معاملات فعلان بازار داده بود که کمتر کسی فکرش را می‌کرد روزهای پر‌سود ابتدای سال برای بسیاری از سهامداران به تراژدی تبدیل شود. گرچه در همان مقطع، تحلیلگران بازار از نظر بنیادی و ارزشی رشد قیمت بسیاری از سهام را غیر‌متعارف عنوان می‌کردند. همین امر نیاز بازار به اصلاح قیمت را بیش از قبل به رخ می‌کشید. سهام بسیاری از شرکت‌ها در حالی با قیمت بالا داد و ستد می‌شدند که از ارزندگی برخوردار نبودند، از این‌رو بازار با تغییر رویه‌ای جدی وارد فاز نزولی شد. اصلاحی عمیق که پیامدی جز ریزش طولانی‌مدت برای بازار و سرمایه‌گذاران خرد به‌همراه نداشت. رسیدن شاخص به مرز ۵/ ۱ میلیون واحد و شکست آن به زیر این مرز روانی شرایط بورس را پیچیده‌تر کرد. روند نزولی بازار با متغیرهای اقتصادی همخوانی نداشت و عواملی خارج از بازار، افسار معاملات را به‌دست گرفته بود. عدم ثبات وضعیت اقتصادی کشور در کنار دستکاری‌های عامدانه برخی دستگاه‌ها در نیمه دوم سال ۹۹ مهم‌ترین عامل رسیدن شاخص به محدوده یک‌میلیون واحد بود. اما در حال‌حاضر و پس از فراز و فرودهای بسیار بازار سهام در شرایط متفاوتی قرار گرفته است. تعیین تکلیف انتخابات ریاست‌جمهوری از وضعیت نسبتا با‌ثبات در بیشتر بازارهای سرمایه‌گذاری خبر می‌دهد به طوری در بازار سرمایه شاهد جمع‌شدن صفوف فروش، روان‌شدن معاملات و بازشدن قفل بسیاری از سهام هستیم. اگر به این وضعیت رسیدن فصل مجامع را نیز اضافه کنیم می‌توان شاهد تغییراتی مثبت در به تعادل رسیدن بازار باشیم. بررسی گزارش عملکرد و تقسیم سود شرکت‌های پتروشیمی، سنگ‌‌آهن، پالایشی‌ها و فلزات اساسی نشان می‌دهد با تداوم روند فعلی، احتمال تکرار پاییز ۹۹ نیز دور از ذهن نیست. ارزندگی در نمادهای بزرگ موج می‌زند و در چند روز آینده روزهای پر‌سودی در انتظار سهامداران این دسته از صنایع خواهد بود. همه این عوامل دست به‌دست هم می‌دهد تا سرمایه‌گذاران بیشتری وارد بورس شوند اما سهامداران باید به این موضوع مهم اشراف داشته باشند که نوسان جزئی از بازار است. برآوردها از تورم حدود ۳۰ درصدی در سال‌جاری خبر می‌دهد؛ بر همین اساس می‌توان گفت بازدهی بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها بیش از ۳۰درصد خواهد بود.
