بازار و گزارش‌های 6 ماهه

گروه بورس - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران هفته گذشته شاهد تداوم رشد شاخص به میزان ۹۴/۲ درصد بود؛ امری که توام با افزایش چشمگیر حجم داد و ستدها است. در کل هفته گذشته بازار سهام شاهد معامله ۲۲۸۴ میلیارد تومان (متوسط روزانه ۴۵۶ میلیارد تومان بود)که نشان‌دهنده حضور نقدینگی فعال در بازار است. از دید کارشناسان حجم قابل‌ملاحظه داد و ستدها باعث ایجاد امیدواری‌ها در مورد تداوم رشد بازار و تعمیق آن شده است؛ هر چند که موقعیت کنونی نیازمند فرصت سنجی مسوولان در ارائه سهام جدید در بازار است. این در حالی است که در این زمینه در هفته جاری، عرضه پالایشگاه کرمانشاه برنامه‌ریزی شده است اما کوچکی این شرکت اصل ۴۴ شانس کشف قیمت مناسب برای آن را کاهش داده است. اکثر کارشناسان در انتظار عرضه‌های شرکت‌های بزرگ هستند؛ شرکت‌هایی که بتوانند با جذب نقدینگی درون بازار تعادل نقدینگی را در بازار ایجاد کنند. در همین حال انتشار گزارش‌های شش ماهه نیز بر بازار موثر است تا جایی‌که تاکنون سه شرکت از گروه پتروشیمی برای تعدیل در گزارش‌های شش ماهه متوقف شده اند و این امر به صدر نشینی این گروه در بازار سهام منجر شده است. شاخص نیز در هفته گذشته رویکرد رکورد شکنانه خود را با رشد ۹۴/۲ درصدی معادل ۱۹۵۵واحد ادامه داد و توانست به رقم تاریخی ۶۸هزار و ۴۶۱واحد برسد که حدی بی‌سابقه در عمر ۴۶ساله بورس به شمار می‌رود. در کنار تحولات بازار، معامله‌گران با تحولات مهمی مواجه هستند، به طوری که در حوزه سیاست خارجی مذاکرات ۱+۵ و تهران هفته جاری در ژنو از سر گرفته خواهد شد؛ مذاکراتی که در فضای مثبت سیاسی ایجاد شده و انتظاراتی را برای حصول توافق میان تهران و گروه ۱+۵ ایجاد کرده است. در آخرین خبرهای منتشره پیش از این مذاکرات سایت تابناک در گزارشی خاطر نشان کرده است برخی منابع مطلع گفته‌اند آنچه بنا است مبنای مذاکرات هفته آینده قرار بگیرد، موافقت ایران با کاهش سطح غنی‌سازی اورانیوم، یعنی توقف غنی‌سازی ۲۰ درصدی است و در عوض غربی‌ها نیز درصدی از تحریم‌های وضع شده علیه ایران را کم خواهند کرد. بر اساس این گزارش منابع اروپایی گفته‌اند در این مرحله دو نوع تحریم وضع شده علیه ایران برداشته خواهد شد و دو نوع تحریم دیگر همچنان باقی خواهند ماند تا مذاکرات ادامه یابند. در این مرحله طرف ایرانی، غنی‌سازی ۲۰ درصدی را متوقف خواهد کرد و ۱۸۰ کیلوگرم از اورانیوم ۲۰ درصد غنی شده را به طرف ثالثی تحویل خواهد داد و در مقابل آن اورانیوم مورد نیاز برای مصارف پزشکی را از غرب دریافت می‌کند. علاوه بر این ایران می‌پذیرد که به تدریج تعداد سانتریفیوژهای خود را کاهش دهد و دسترسی بازرسان آژانس به سایت‌های هسته‌ای را افزایش دهد. در مقابل طرف غربی هم در این مرحله تحریم‌های مرتبط با تجارت طلا و محصولات پتروشیمی را لغو می‌کند، اما تحریم نفت ایران و سیستم بانکی همچنان ادامه خواهد یافت. منابع مطلع می‌گویند موارد مطرح شده انتظارات و تعهداتی است که غربی‌ها به دنبال آن هستند و تاکنون از ایران چنین پیشنهادی ارائه نشده است. انتظار می‌رود در صورت حصول توافقی که به کاهش فوری تحریم‌ها منجر شود بازار سرمایه مترصد افزایش P/E خواهد بود؛ امری که معادلات قیمتی بازار را بار دیگر دستخوش تغییر خواهد کرد. در کنار تحولات سیاسی در حوزه اقتصادی نگاه معامله‌گران به تحولات پیش روی وزارتخانه‌های نفت، اقتصاد و صنعت است؛ امری که به دنبال تصویب اصلاحیه لایحه بودجه، فرصت تحرک را به وزارتخانه‌های دولتی داده است، هر چند همچنان اقتصاد کشور با تورم شدید و کمبود منابع برای رشد اقتصادی مواجه است، اما بهبود فضای سیاسی می‌تواند انتظارات تورمی موجود را به میزان قابل‌ملاحظه‌ای کاهش دهد. در همین حال در هفته گذشته بحث‌ها در مورد اجرای مرحله دوم هدفمندی ادامه یافت. این موضوع عملا به سال آینده موکول شده است، در این بخش به نظر می‌رسد دولت پیش از اجرای مرحله دوم طرح هدفمندی به دنبال یکسان‌سازی نرخ ارز است؛ امری که با رشد بهای ارز مبادلاتی در هفته گذشته رفته رفته در حال خود نمایی است. یکسان‌سازی نرخ ارز در نرخهای نزدیک به ۳۰ هزار ریال خبر مناسبی برای اکثر صنایع بورسی است. این امر می‌تواند سود شرکت‌های پتروشیمی و دیگر صادر کنندگان و همچنین شرکت‌هایی که نرخ گذاری محصولات آنها بر اساس ارز صورت می‌گیرد را با افزایش دیگری مواجه سازد. در حوزه اقتصاد بین‌الملل نیز بهای فلزات در هفته گذشته همچنان در سطوح هفته قبل باقی مانده است. در این بخش بهای مس در سطح ۷هزار و ۳۱۰ دلار در هر تن رقم خورده است. بهای سه فلز آلومینیوم، سرب و روی نیز به ترتیب یک هزار و ۸۲۷ دلار، ۲ هزار و ۵۴ دلار و یک هزار و ۸۶۷ دلار رقم خورده است. در درون بازار سرمایه نیز رشد چشمگیر شاخص موجب اظهار نظرهایی در مورد ماهیت این رشد شده است. در همین رابطه مدیر عامل شرکت بورس با بیان اینکه بورس تهران حبابی نیست، گفت: از ابتدای سال تاکنون شاخص بورس ۷۵ درصد رشد پیدا کرده و از ۳۶ هزار واحد به ۶۷ هزار واحد رسیده است، ولی در این مدت P/E بازار از ۳/۵ به ۸/۵ مرتبه رسیده است؛ بنابراین در کلیت بازار نمی‌توان گفت حبابی وجود دارد. در بازار چه خبر بود؟ بازار سهام روز چهارشنبه با توقف دو نماد پتروشیمی خارک و خراسان آغاز شد و هر دو شرکت تعدیل مثبت سود را به بازار اعلام کردند. این امر موجب شد تا گروه پتروشیمی بار دیگر به صدر بازار باز گردد. در همین حال گروه پالایشگاهی نیز با توجه به ورود قریب الوقوع آخرین پالایشگاه اصل ۴۴ به فرابورس در هفته آینده با رونق داد و ستد همراه شد؛ رونقی که البته در انتهای هفته با مباحث مربوط به تحولات پخش و پالایش همراه شد. در پایان هفته، پخش و پالایش به دنبال ابقای مهندس ضیغمی در سمت معاون وزیر و مدیرعامل این شرکت در نامه‌ای به شرکت‌های پالایشگاهی خواستار پرداخت مابه التفاوت سود ناشی از تغییر نرخ ارز از ارز مرجع به مبادلاتی ناشی از موجودی نفت خام پایان سال ۹۱ شد. هر چند این درخواست با اشکالات حقوقی قابل‌ملاحظه‌ای مواجه است و انتظار می‌رود پالایشگاه‌ها پیش از پرداخت این رقم چالش‌های حقوقی را در پیش داشته باشند؛ اما نگاهی به صورت‌های مالی شرکت‌های پالایشگاهی نشان از عدم‌تاثیر این تصمیم در سود سال‌جاری اکثر شرکت‌های پالایشگاهی دارد. براساس شفاف‌سازی که در مرداد ماه امسال از سوی سازمان بورس منتشر شده و براساس نامه شماره ۱م/ث/۵۲۵۷۱ مورخ ۰۶/۰۵/۹۲ شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده‌های نفتی ایران، لازم است شرکت‌ها ما‌به‌التفاوت ناشی از نرخ ارز مرجع و مبادلاتی حاصل از فروش فرآورده‌هایی که از موجودی نفت خام سال ۱۳۹۱ در سال مالی ۱۳۹۲ تولید شده را به عنوان درآمد شناسایی نکنند؛ بنابراین اکثر شرکت‌ها این موضوع را در پیش‌بینی درآمد هر سهم سال مالی ۱۳۹۲ در نظر نگرفته‌اند. بر این اساس پالایشگاه تهران باید ۶/۲۲۸ میلیارد تومان پرداخت کند که ۲/۲۳۳ میلیارد تومان ذخیره در مانده سرفصل سایر حساب‌های پرداختی وجود دارد. در مورد پالایشگاه شیراز مبلغ مورد درخواست ۵/۴۸ میلیارد تومان است که ۴۱ میلیارد تومان ذخیره در یادداشت ۱۲-۲ صورت مالی پایان سال ۹۱ شرکت موجود است. در مورد پالایشگاه تبریز مبلغ مورد درخواست ۵/۸۴ میلیارد تومان است که شرکت در یادداشت ۱۴-۱ پایان سال ۹۱ مبلغ ۳/۱۹۸ میلیارد تومان ذخیره موجود است. در مورد پالایشگاه اصفهان مبلغ مورد درخواست ۳/۱۶۱ میلیارد تومان است که در صورت‌های مالی پایان سال ۹۱ یادداشت ۱۳-۶ معادل ۶۵۸ میلیارد تومان ذخیره وجود دارد. در این گروه پالایشگاه بندرعباس مبلغ مورد درخواست ۲/۲۵۸ میلیارد تومان است که در یادداشت ۱۳-۶-۱صورت‌های مالی ۱/۷۵ میلیارد تومان ذخیره وجود دارد. کسری این ذخیره در صورت نبود ارقام جبرانی دیگر ۱۳۳ریال به ازای هر سهم است که کمتر از ۱۰ درصد است. اما در مورد وضعیت پالایشگاه لاوان که رقم ۸/۶۳ میلیارد تومان باید پرداخت کند اطلاعاتی در دسترس نیست. انتظار نمی رود گزارش‌های منتشره با توجه به اینکه در سود سال‌جاری موثر نبوده و تنها در حساب‌های سال ۹۱ تغییر ایجاد می‌کند تاثیری در روند سهام پالایشگاهی ایجاد کند. در گروه پتروشیمی تعدیل خیره‌کننده ۲۴ درصدی پتروشیمی خارک، توام با اعلام پوشش ۱۱۹۹ ریالی پتروشیمی خارک و انتظار برای اعلام تعدیل مناسب پتروشیمی اراک سبب جلب توجه بازار به این گروه پیش رو شده است. در همین حال در این گروه بحث خوراک همچنان ادامه دارد. در گروه غذایی، شرکت‌ها پس از چند هفته توقف نمادهای تولید‌کننده روغن خوراکی گزارش‌های خود را با تعدیل سود اعلام کردند. در این گروه مارگارین سود هر سهم سال مالی منتهی به ۳۰/۹/۹۲ خود براساس عملکرد ۹ ماهه را از ۱۶۵ تومان به ۱۹۰ تومان افزایش داده و در دوره ۹ ماهه ۷۸ درصد آن را نیز پوشش داده است. علت تعدیل افزایش مبلغ فروش ناشی از افزایش مقدار فروش روغن آزاد بوده است. شرکت اعلام کرده است: طبق توافق انجمن صنفی روغن نباتی با وزارت بازرگانی، در اواخر شهریور مقرر شده بود که نرخ فروش محصول روغن نباتی ده درصد افزایش یابد که این امر مورد قبول وزیر صنعت، معدن و تجارت قرار نگرفت و تاکنون نیز مجوز افزایش نرخ صادر نشده است. این شرکت طی نامه‌ای به سازمان بورس درصد تغییر را بالاتر از ۲۰ درصد عنوان کرده بود، ولی در حال حاضر ۱۵ درصد حاصل شده است و دلیل آن عدم‌تحقق افزایش قیمت محصول است. صنعتی بهشهر نیز سود هر سهم خود را در این دوره از ۷۱۷۷ ریال به ۹۰۳۱ ریال افزایش داده و تعدیل مثبت ۲۶ درصدی داشته است. در دوره ۹ ماهه نیز ۸۵ درصد آن را پوشش داده است. عمده‌ترین دلیل افزایش سود هر سهم، افزایش مقدار فروش و کاهش قیمت روغن خام دریافتی و نتیجتا افزایش سود ناخالص است. نتظار می‌رود هر دو نماد امروز شنبه به تابلو بازگردند. در این گروه بحث در مورد افزایش قیمت شیر همچنان ادامه دارد. مدیرعامل اتحادیه مرکزی دامداران از ثابت ماندن قیمت شیر تا پایان فروردین سال آینده خبر داد و گفت:‌ دامداران مخالف افزایش قیمت شیر هستند و براساس تفاهم‌نامه‌ای که با شرکت پشتیبانی امور دام منعقد کرده‌اند در صورت افزایش قیمت نهاده‌ها، دولت باید مابه‌التفاوت آن را به تولیدکنندگان بپردازد. در گروه ساختمانی، شرکت سرمایه‌گذاری مسکن در نظر دارد سرمایه خود را با افزایشی ۵۰ درصدی (از محل سود انباشته و آورده نقدی) از ۲۰۰ میلیارد تومان به ۳۰۰ میلیارد تومان برساند. شرکت، مستندات این افزایش سرمایه را منتشر کرده است. در گروه مخابرات اقدام یک جانبه مخابرات برای اعلام افزایش تعرفه مخابرات با واکنش شدید وزرات ارتباطات مواجه شده است. محمود واعظی، وزیر ارتباطات و فناوری اطلاعات روز چهارشنبه گفت: افزایش تعرفه مکالمات از سوی شرکت مخابرات غیر قانونی است. در مجموع بازار روز چهارشنبه بازاری کاملا مثبت بود که در آن شاخص توانست با ۹۵۶واحد رشد به ۶۸هزار و ۴۶۱ واحد برسد. ارزش معاملات نیز به ۷۱۲ میلیارد تومان رسید که ۴/۲۱ درصد آن را معامله ۳۹۵ میلیون سهم ملی مس تشکیل داد. از ۲۷۵ نمادی که به روی تابلو رفتند نیز ۱۱۲ نماد با کاهش قیمت و ۱۵۷ نماد با رشد ارزش معامله شدند.