همایون دارابی
عضو گروه بورس
شاید برای سالی مانند 91 با فراز و فرودهای متعددش تجربه اسفند ماهی ضعیف دور از ذهن نبود. اکثر کارشناسان در حال حاضر سه دلیل را برای افت بازار در دو ماه اخیر به ویژه افت 1600واحدی شاخص در اسفند ماه بیان می‌کنند. ابهام در متغیرهای کلان اقتصادی کشور به ویژه لایحه بودجه و طرح هدفمندی یارانه ها یک مشکل اساسی را پیش روی شرکت‌ها گذاشته است که نمی‌توانند تصویری از متغییرهای اساسی در بازار داشته باشند. دومین عامل در رخداد شرایط کنونی وضعیت مالی سهامداران عمده است. نهادهای عمومی نظیر تامین اجتماعی، صندوق‌های بازنشستگی کشوری و لشکری و بانک‌ها در پایان سال عموما برای تامین پرداخت‌های سنگین پایان سال چاره‌ای جز فروش سهام ندارند. در همین حال آن دسته از سهام‌دارانی که نیاز به فروش سهام ندارند نیز نقدینگی کافی برای خرید ندارند و به صورت سنتی در اسفندماه عملا نقدینگی فعالان بازار به کمترین سطح خود می‌رسد. سومین عامل در رکود کنونی بازار سنت سال‌های پایانی دولت‌هاست. دولت دکتراحمدی‌نژاد به پایان خود نزدیک می‌شود و این تغییر دولت به دلیل وسعت تغییرات در دستگاه‌های اجرایی شرایطی را فراهم می‌کند تا مدیران دستگاه‌های اجرایی و نهادهای مالی نظیر بانک‌ها، تامین اجتماعی و دیگر سهامداران عمده وابسته به دولت، چاره‌ای جز رکود پیش روی نداشته باشند و بیش از آنکه به آینده فکر کنند، حداکثر به فکر پایان دوره کاری و کارهای نیمه‌تمام هستند. اینک این شرایط چاره‌ای جز صبر و انتظار برای سهامداران در بر ندارد تا در فروردین ماه با کاهش ابهامات و البته مذاکرات اتمی، شرایط بازار را مجددا بررسی و تصمیم‌گیری کنند