بازار سرمایه

پس از مدت‌ها بورس تهران در کلیت خود یک روز سبز معاملاتی را پشت سر گذاشت. روز گذشته رئیس سازمان بورس با حضور در ساختمان میرداماد با رئیس کل بانک مرکزی دیدار کرد. صحبت‌های وزیر اقتصاد درخصوص چهار اقدام برای حمایت از بازار سهام نیز از عوامل استقبال از بازار در روز گذشته بود.

دنیای اقتصاد-امیرمحمد بختیاری: نخستین روز مثبت کم‌جان نماگر اصلی بازار در هفته جاری معاملاتی رقم خورد. روز گذشته سه شاخص اصلی بازار افزایش ارتفاع محدودی داشتند. در این میان دماسنج اصلی تالار شیشه‌ای که زیر سایه محدودیت دامنه نوسان پنج‌روزه به فعالیت خود ادامه می‌دهد، پس از چند روز نزول متوالی و سقوط به کانال ۲میلیون واحدی، روز گذشته با افزایش ارتفاع ۰.۵۷درصدی همراه شد و در پایان ساعت معاملاتی روز سه‌شنبه در سطح ۲میلیون و ۶۹هزار واحدی قرار گرفت.

دامنه نوسان یکی از قوانین مهم در شرایط هیجانی بازار است. طبق این محدودیت، قیمت هر سهم در هر روز معاملاتی حداکثر به همین میزان دامنه نوسان اعلام‌شده می‌‌‌تواند افزایش یا کاهش پیدا کند. محدودیت دامنه نوسان توسط قانون‌گذاران بازار برای حفاظت از منافع سرمایه‌گذاران در برابر نوسان‌های شدید قیمت سهام که معمولا به واسطه عدم‌تعادل در عرضه وتقاضا یا معاملات سفته‌بازی ایجاد می‌شود، ایجاد شده است. طبق ماده ۳۲ قانون بازار سرمایه، در صورت وقوع شرایط اضطراری، هیات‌مدیره سازمان بورس می‌‌‌تواند معاملات را…

دنیای اقتصاد: در هفته‌های اخیر علائم حیاتی جدی از سوی متقاضیان سهام در این بازار دیده نشده؛ این در حالی است که بازارهای موازی از ابتدای هفته رفته‌رفته به روند صعودی بازگشتند. اما بازار سهام در هفته‌های گذشته به‌‌‌‌‌‌رغم برخی انتظارات با افت مستمر شاخص کل همچنان دست‌به‌گریبان است. البته دیروز دماسنج بورس رشد محدودی را ثبت کرد اما روند بازار سهام نشان می‌دهد بورس کنونی با وجود روند متزلزل شاخص کل و ارزش معاملات خرد ناچیز، چیزی برای عرض‌اندام ندارد.

عاطفه چوپان: بازارهای موازی کمی بعد از مشخص‌شدن ابعاد حادثه‌‌‌‌‌ای که برای رئیس‌جمهور و تیم همراه او اتفاق افتاد از حالت ترس خارج شدند و به تعادل رسیدند، بازار سهام اما تا قبل از معاملات روز گذشته در ترس و ابهام باقی‌ماند و با وجود ارزندگی ذاتی با صف‌‌‌‌‌های فروش طولانی و ریزش‌های قابل‌توجه مواجه بود. ارزش معاملات به کف‌های تاریخی خود رسید ‌و شاخص‌های بورس کف‌های حمایتی متعددی را از‌دست ‌دادند.

در دو هفته‌‌ اخیر، اسناد خزانه‌‌ اسلامی یا به‌اختصار اخزا به یکی از مهم‌ترین موضوعاتی تبدیل شد که فعالان بازار سهام بسیار به آن توجه داشتند. علت آن نیز نوسان نسبتا شدیدی بود که تجربه کردند، سقف میانگین نرخ اخزا به عدد ۳۶.۴‌درصد رسید و پس از آن با طی کردن روندی نزولی در ۸خرداد به کانال ۳۴‌درصد بازگشت. شاید مهم‌ترین اثر این افزایش‌‌‌ها مثبت شدن نرخ بهره‌‌ حقیقی بدون ریسک برای اولین بار در این چند سال باشد.

ایرنا: بانک مرکزی از جلسه یک‌ساعته محمدرضا فرزین رئیس کل بانک مرکزی و مجید عشقی رئیس سازمان بورس و ‌اوراق بهادار خبر داد و اعلام کرد: هدف این بانک، کمک به بازار سرمایه است.

سود ۴۵.۳۰ درصد سالانه صندوق سرآمد بورس سرشار از فرصت‌‌‌‌های سرمایه‌‌‌‌گذاری است و همواره برای سرمایه‌‌‌‌گذاران جذاب بوده است.

دنیای اقتصاد-علی عبدالمحمدی: معاملات روز گذشته بورس تهران با تداوم افت نماگرهای سهامی پیگیری شد. شاخص‌کل بورس تهران در روز گذشته با افت ۱.۰۲‌درصدی همراه شد و در سطح ۲‌میلیون و ۵۸‌هزار‌واحدی کار خود را به اتمام رساند. گفتنی است آخرین‌باری که دماسنج اصلی تالار شیشه‌ای در چنین سطوحی در حال نوسان بود به ۹ اسفند سال‌گذشته بازمی‌گردد. با افتی که روز گذشته در بازار سهام تجربه شد، شاخص‌کل نزول ۶.۲۴‌درصدی را از ابتدای سال‌ تجربه کرده‌است.

دنیای اقتصاد-پروانه کبره: این روزها و در شرایطی که بی‌اعتمادی در بازار سرمایه موج می‌‌‌زند، ابهامات تیم اقتصادی جدید و حواشی پیرامون آن باعث به‌ هم خوردن روند داد‌و‌ستدها در این بازار شده؛ این در حالی است که در شرایط فعلی، بورس نیازمند اعتماد است. با‌این‌حال کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که شناخت کافی از بورس و استفاده از مشاوران متخصص بازار سرمایه در تیم اقتصادی جدید می‌تواند شرایطی را به وجود آورد که منجر به رونق بورس و تکاپوی مثبت اقتصاد شود.

بازارسرمایه در روند حرکتی خود متاثر از عوامل متعددی است؛ به‌نظر می‌آید تفسیر میزان تاثیرگذاری هم ناشی از برداشت‌های متفاوت و متعدد خواهد بود.باید گفت موضوع دامنه‌نوسان برای گذر از مقاطع حساس و کنترل هیجانات است و می‌تواند مزایا و معایب مختلفی داشته‌باشد، اما در شرایطی که عوامل متغیر و تاثیرگذار کاملا دقیق و مشخص بروز کند، ‌‌‌‌‌‌ لاجرم بازار مطابق با آن، روند صعودی یا نزولی به خود می‌گیرد؛ همچنین در سایر بازارها تاثیرگذاری عوامل چندگانه و چند مرحله‌ای نیست.تصمیمات اتخاذ‌شده در سال‌های اخیر بر…

بازارسرمایه از ابتدای آبان ۱۴۰۲ تا انتهای فروردین۱۴۰۳ در یک کانال صعودی ملایم در حرکت بوده‌ که نتیجه آن دستیابی به بازدهی ۱۹‌درصدی در این بازه زمانی ۶ ماهه بوده‌است. اکنون بیش از یک ماه است که به بهانه‌های مختلف بازار سرمایه منفی و قرمزپوش است و باعث‌شده که اغلب سهم‌ها به نسبت‌های قیمتی جذاب و ارزنده‌ای برسند که می‌تواند بازدهی جذابی را برای خریداران در این قیمت‌ها ایجاد کند. بارها متذکر شده‌ایم که امنیت سرمایه‌گذاری و کاهش ابهام در پیش‌بینی آینده، دو متغیر اثرگذار در بازار سرمایه هستند که…

در آستانه پایان زودهنگام دولت سیزدهم، بورس که یکی از اولویت‌های مهم این دولت در ابتدای راه معرفی شد، حالا در وضعیتی بحرانی است. بازار سهام مجموعا در این سه سال ۱۳۰هزار میلیارد تومان نقدینگی از دست داده و شاخص به از دست دادن ابرکانال ۲میلیون واحدی نزدیک است.

دنیای اقتصاد-عباس بیات: بررسی مقادیر تولید و فروش گروه شیرینی و شکلات بازار سرمایه که جزو صنعت غذایی محسوب می‏‏‌شوند، از تقلیل تناژی آن حکایت دارد. بر این اساس طی سال ۱۴۰۲ مجموع مقادیر تولید و فروش این صنعت با کاهش ۴ و ۵درصدی همراه بوده و این افت موجب تقلیل شتاب رشد درآمد شده و طی سال قبل فروش این صنعت با افت شتاب ۱۴درصدی نسبت به متوسط رشد سالانه همراه بوده است. ارز ترجیحی به عمده اقلام صنعت شیرینی اختصاص می‏‏‌یابد که این امر نرخ دستوری این صنعت را در پی داشته و عاملی در جهت کاهش انگیزه تولیدکنندگان برای به حداکثر…

دنیای اقتصاد: بورس تهران سه‌روز متوالی است که در تله دامنه نوسان گیر افتاده است. پس از شهادت رئیس‌جمهور و هیات همراه او، دامنه تحرکات بورس به ۲درصد کاهش پیدا کرد. تداوم کاهش اجباری نوسانات بازار، سبب شد تا اهالی بازار سهام با هیجانات بیشتری دست به فروش بزنند. این درحالی است که ریسک تصمیمات ناگهانی نیز بر بازار سایه افکنده است. مجموعه این عوامل، سبب شده است تا دست بازارگردان برای کنترل بازار نیز بسته شود و صندوق‌های سهامی با وجود آنکه به نقدشوندگی بالا معروف هستند، با صف فروش مواجه شوند. به نظر می‌رسد شرایط…

دنیای اقتصاد-امیرمحمد بختیاری: دومین روز سرخ‌پوشی تابلوی معاملاتی بازار در هفته جاری زیر سایه محدودیت دامنه نوسان در ششمین روز خردادماه به ثبت رسید؛ به طوری که شاخص اصلی بورس تهران کاهش ارتفاع نامطلوبی را با تشکیل صف فروش بیش از ۵۰ درصدی نمادهای بازار تجربه کرد و با کاهش ارتفاع حدودی ۰.۹۳درصدی همراه بود و در پایان ساعت معاملاتی روز یکشنبه در سطح ۲میلیون و ۷۹هزار واحدی ایستاد. افت ۱۹هزار و ۴۳۲واحدی شاخص کل در حالی محقق شد که نماگر هموزن نیز با نزول ۰.۶۱درصدی روبه‌رو شد و در سطح ۶۸۵هزار و ۵۵۴واحدی قرار گرفت.

دنیای اقتصاد- گروه بورس: بورس تهران این روزها حال خوبی ندارد و این احتمال بسیار کم است که بازار به روزهای پررونق سال گذشته بازگردد. شاید بتوان گفت در این بازار تنها یک سناریو وجود دارد و آن هم زنده ماندن در بازاری است که هر روز با بی‌‌‌رحمی به سرمایه سهامداران ضرر وارد می‌کند. نرخ بهره بالا، گزارش‌‌‌های ضعیف شرکت‌ها و تثبیت دلار نیما، سه‌عامل تخریب‌‌‌کننده این بازار است. اما استراتژ‌‌‌ی‌‌‌هایی در بازار آپشن وجود دارد که می‌‌‌توان به وسیله آن علاوه بر دریافت سود نقدی از استراتژی‌‌‌های بازار، به صورت رایگان در بازار…

بدون شک این روزها، از طاقت‌فرساترین روزهای بازار سرمایه در طی هفت سال اخیر است. در نخستین ماه‌های شروع ریزش ۹۹، اولا دلار در محدوده ۲۰ تا ۲۵هزار تومان قرار داشت و ثانیا سهامداران پس از یک دوره رشد پرشتاب وارد آن روزهای تلخ شده بودند و تا حد زیادی شرایط روانی آنها متفاوت با امروز بود. تحمل پیوسته و مدام سختی‌ها بدترین اتفاق ممکن برای هر انسانی است. در آزار دیدن یک سهامدار، علاوه بر شدت ریزش، زمان هم نقش مهم و تعیین‌کننده‌ای دارد. بهترین روش شکنجه کردن، کاستن از شدت سختی‌ها و افزودن زمان به آن…

محمد ناطقی- تحلیلگر اقتصادی: در هفته گذشته و با شهادت رئیس‌‌‌‌‌‌جمهور، برای سومین‌بار از ابتدای سال‌جاری، کشور و بازار سرمایه درگیر یک ریسک سنگین شد. شوک اول حمله اسرائیل به سفارت ایران و شهید‌شدن چند نظامی ایرانی در آن حادثه بود، پس از آن پاسخ ایران توانست شرایط را برای شوک دوم فراهم کند که خوشبختانه با مدیریت صحیح، این خطر رفع شد! اما شوک سوم بسیار سنگین بود. رئیس‌‌‌‌‌‌جمهور، وزیر امورخارجه و همراهانشان در حادثه سقوط هلی‌کوپتر فوت کردند. بعد از این حادثه عمده فعالان بازار انتظار افزایش ریسک و رشد قیمت ارز را داشتند،…

عاطفه چوپان: خرداد در همین روزهای اندکی که از آن گذشته، برای بورس پرحادثه‌‌‌‌‌ترین بوده است. بازار سرمایه که کار خود را با یکی از بزرگ‌ترین ریسک‌های سیستماتیک ممکن در این ماه آغاز کرد، در مجموع سه روز معاملاتی که در خردادماه داشته،‌ هزار و ۷۳۶‌میلیارد‌تومان نقدینگی از دست داده و شاخص‌کل بورس نیز مجموعا ۱.۵۹‌درصد منفی شده و سطح حمایتی مهم ۲‌میلیون و ۱۰۰‌هزار‌واحدی را نیز از دست داده‌است.

مژده ابراهیمی: شرایط سیاسی خاص کشور طی هفته‏‏‌های اخیر ناشی از فقدان غم‏‏‌انگیز رئیس‏‏‌جمهور موجب شده است تا سیاست دامنه نوسان به عنصر کلیدی تنظیم‏‏‌گری بازار سرمایه تبدیل شود؛ رویکردی که موجب شده تا بورس روزهای سرخی را تجربه کند و تنها در دو روز اول هفته در سطح شاخص کل ۳۷‌هزار واحد ریزش را تجربه کند. کارشناسان بازار سرمایه معتقدند رویکرد اخیر نهاد ناظر در برخورد با وضعیت استثنایی بورس نمی‏‏‌تواند برای وضعیتی که سهامداران در آن گرفتارند، افاقه کند؛ چرا که این بازار به صورت تاریخی از چالش‏‏‌هایی رنج می‏‏‌برد…

اقتصاد سرمایه‌‌‌داری پیوند عمیقی بین علم و ثروت برقرار کرده و پیشرفت کلیه علوم مرهون انتظار کسب بازده اقتصادی و ثروت‌آفرین بوده است. اگر در ابتدای ظهور سرمایه‌‌‌داری صرفا علومی مثل ریاضیات، پزشکی یا مهندسی و مکانیک و فیزیک می‌‌‌توانست راهی برای کسب ثروت با راه‌‌‌اندازی یک بنگاه تولیدی باشد، به‌تدریج در اقتصاد سرمایه‌‌‌داری سایر علوم نظیر روان‌شناسی، تاریخ، جامعه‌شناسی و اقتصاد هم همراه سایر علوم شدند تا نگاهی همه‌جانبه و فراگیر و با استفاده از علوم مختلف، مسیر رشد و توسعه را هموار و به سمت قله…

بازار سرمایه ایران همواره به طرق مختلف محل دخالت دولت بوده است. در هر برهه تاریخی، سیاستگذاران و مسوولان امر همواره از این بازار استفاده تبلیغاتی و سیاسی کرده و همیشه به بورس نگاه ابزاری داشته‌اند. این مداخلات در بازارسرمایه فقط ناشی از استفاده ابزاری و سیاستگذاری‌های اقتصاد دولتی نیست؛ نگاه قیم‌مآبانه به بازار و کنترل‌های خارجی و دستوری نیز همواره به بازار سرمایه ایران لطمه وارد کرده است.

در زمینه انجام معاملات، باید به این نکته اشاره کرد که محدود کردن و کاهش دامنه نوسان احتمالا بدترین تصمیم برای کنترل بازار است؛ این اقدام می‌‌‌تواند به کاهش نقدشوندگی در بازار و افزایش ترس در معاملات منجر شود. به طور کلی، ایجاد هرگونه محدودیت در بازارها و کنترل دامنه نوسان مشابه قیمت‌گذاری دستوری است و در واقع دخالت در سازوکار طبیعی بازار به حساب می‌‌‌آید.

ریزساختارهای بازار سرمایه از مهم‌ترین عوامل اثر‌گذار بر کارآیی بازار و کشف قیمت منصفانه است. باید گفت اوایل دهه ۱۳۸۰ و رونق بورس همزمان با خلق ریزساختارهای عجیبی بود. در اوایل دهه ۱۳۸۰ شاهد خلق حجم مبنا بودیم؛ موضوعی که در جهان بی‌سابقه بود و عملا سرعت کشف قیمت سریع و منصفانه در بازار را از بین برد.از سوی دیگر تنها چند هفته پس از وضع حجم مبنا و مشخص شدن شکست آن، بدون حذف آن شاهد وضع دامنه نوسان منفی۲ و صفر بودیم. به عبارت دیگر در روزهای صعودی شدید بازار، تنها راهکار نهاد ناظر، تغییر دامنه…

در دوسال گذشته و به‌خصوص در یک‌سال اخیر به طور مشخص بازارسرمایه از اولویت‌های دولت در سیاستگذاری خارج شده است و به نظر می‌رسد دولت و بانک مرکزی اولویت سیاستی خود را کنترل تورم و نرخ ارز قرار داده‌ و حاضرند برای تامین این خواسته بهای سنگینی مانند رکود، زمین‌گیر شدن تولید بخش خصوصی و زیان‌ده شدن صنایع و شرکت‌های دولتی را بپردازند. سیاستگذار براساس اولویت‌های تعریف‌شده خود، به نظر می‌رسد در صدد افزایش تمرکز بر اقتصاد و سیاست و دولتی‌تر کردن اقتصاد است.

دو محور مهم در تبیین اعمال محدودیت دامنه نوسان از سوی نهاد ناظر قابل ذکر است که هردو بر اعتماد عمومی به این بازار لطمه وارد می‌کنند. البته چرایی وضع دامنه نوسان از سوی سیاستگذار بر بازار خود محل بحث است؛ اما رجوع به شرایط واقعی بازارسرمایه بعد از چهارسال اصلاح پی در پی نشان می‌دهد تاکنون عوامل زیادی در این بازار دخیل بودند که در پی آنها شاخص بورس منفی شده است و باعث عقب‌ماندگی ‌بازارسرمایه شده‌‌‌اند.

دنیای اقتصاد: شاخص کل بورس تهران روز گذشته پس از پشت‌سر گذاشتن یک روند نزولی مجددا در مسیر کاهشی قرار گرفت تا یک روز منفی دیگر را در کارنامه ریزشی خود ثبت کند. در این بی‌اعتمادی حاکم بر بازار و رفتار محتاطانه سایر بازارها، شاید خروج چشمگیر پول را بتوان مهم‌ترین نکته معاملات دیروز دانست. در تحلیل رفتاری معامله‌گران یک الگوی مشترک به چشم می‌خورد و آن اصرار بر فروش و خروج از بازار است. این الگو هم از سوی سرمایه‌گذاران تازه‌وارد و هم از طرف سرمایه‌گذاران قدیمی‌تر بازار قابل‌مشاهده است که پس از رونق ابتدایی بورس…

دنیای اقتصاد: بورس تهران تا انتخابات ریاست‌جمهوری ۳۳روز فاصله دارد. ابهامات در بازار سهام با نزدیک شدن به گزینش دولت چهاردهم رو به افزایش است. رویکرد و رفتار دولت جدید در مواجهه با بورس می‏تواند مسیر مبهم پیش روی بازار سرمایه را شفاف کند.