پس از شکل‌گیری اولین بورس‌های تاریخ، طی سالیان دراز مراکزی حقیقی وجود داشت که خریداران و فروشندگان سهم یکدیگر را در آنجا ملاقات کرده و مبادلات را به صورت رو‌در رو انجام می‌دادند. در مکان‌های اولیه بورس، مبادله‌گران با ژاکت‌های رنگ روشن، خود را از سایر افراد متمایز می‌کردند. آنها با صدای بلند و همچنین حرکات دست و صورت مبادلات را انجام می‌دادند (این روش در میان مبادله‌گران قدیمی رونق فراوانی داشت، به طوری که به یک زبان رسمی مبدل شده بود. به این ترتیب، مبادله‌‌گران از فاصله‌ای دور با ایما و اشاره به منظور خرید و فروش با یکدیگر مذاکره می‌کردند). اما پیشرفت فناوری ارتباطات در اواخر قرن بیستم، مبادله‌گران سهام را با فضای مجازی آشنا کرد. در نتیجه مشاهده می‌شود از آن دوران و تا به امروز، مبادلات از طریق رایانه‌ها و سایر وسایل الکترونیکی صورت می‌پذیرد که نیاز به حضور افراد و اشغال فضایی فیزیکی تحت عنوان مراکز مبادلات را کمرنگ کرده است. این تغییر و تحول در نحوه مبادلات، آثاری را به همراه داشته است که در ادامه مطلب با اشاره به سرآغاز آنها در دو کشور آمریکا و انگلستان بررسی می‌شود. نزدک، اولین بازار الکترونیک: نزدک (NASDAQ)، در سال ۱۹۷۱ میلادی توسط انجمن ملی مبادله‌گران سهام (NASD) بازگشایی شد، اما با چند سری فروش در سال‌های ۲۰۰۰ و ۲۰۰۱، نزدک به گروه نزدک اوام‌اکس (NASDAQ OMX Group)سپرده شد. نزدک به عنوان اولین بازار سرمایه الکترونیک جهان، در ابتدا معاملات را از طریق فروم‌های رایانه‌ای انجام می‌داد. در حقیقت، فروم‌ها مکان‌های مَجازی هستند که افراد با ورود به آن، اطلاعات مربوط به سفارش‌های خرید و فروش را مشاهده می‌کنند. بنابراین، فروم‌ها در ابتدای امر، ارتباط مستقیم میان خریداران و فروشندگان را برقرار نمی‌کرد و تنها ابزاری جهت سهولت در اطلاع‌رسانی بود. مزیت استفاده از نزدک، کاهش اختلاف قیمت پیشنهادی خریدار و فروشنده بود که همین مساله نارضایتی مبادله‌گران را به همراه داشت، زیرا آنها سودهای کلانی از این اختلاف قیمت نصیب خود می‌کردند. با گذشت زمان، نزدک توانست نام خود را به عنوان اولین مرکز مبادله روی خط (Online) در آمریکا ثبت کند و از آن به بعد مبادلات به صورت اینترنتی و در طول شبانه‌روز و طی هفت روز هفته انجام شد. انفجار بزرگ لندن: وقتی در تاریخ بازار سرمایه به عبارت «انفجار بزرگ» (Big Bang) بر می‌خوریم منظور، تغییر ناگهانی قوانین بازارهای مالی مرکز مبادلات سهام لندن است. این اقدام که توسط دولت تاچر در سال ۱۹۸۶ صورت گرفت، تحولی عظیم در ساختار بازار ایجاد کرد. در پی این مهم، کمیسیون‌های مربوط به مبادلات سهام حذف شد، شخص کارگزار و شرکت کارگزاری که در آن زمان جدای از یکدیگر فعالیت می‌کردند به هم پیوستند و همچنین مرکز مبادلات از حالت حقیقی به صورت الکترونیک درآمده و مبادلات مجازی در لندن نیز جایگاه خود را پیدا کرد. ظهور مراکز مبادلات الکترونیک مزایایی را به همراه داشت که برخی از آنها عبارتند از: کاهش هزینه‌های عملیاتی خرید و فروش، نقدشوندگی بهتر (زیرا در فضای مجازی، مرزهای جغرافیایی میان خریداران و فروشندگان از میان برداشته می‌شود و افراد مبادلات خود را راحت‌تر انجام می‌دهند)، افزایش فضای رقابتی میان شرکت‌ها، و همچنین شفافیت بیشتر سهام‌های معامله‌شده (در فضای مجازی، کشف قیمت سهام شرکت‌ها با توجه به دسترسی کلیه سهامداران سهولت بیشتری یافته بود که این امر وضعیت شرکت‌ها را شفاف‌تر می‌کرد).