قله 50 هزار در تسخیر بورس

دنیای اقتصاد- رشد شاخص بورس و عبور آن از مرز رویایی ۵۰ هزار واحد، نزول و رکود بازارهای رقیب و دورنمای روشن اقتصاد، گرایش رو به افزایش سرمایه‌گذاران حقیقی به بازار سرمایه را در پی داشته است. کارشناسان به این دسته از سرمایه‌گذاران، توصیه می‌کنند که اسیر هیجانات نشوند و با مطالعه کافی به خرید و فروش بپردازند. آنها بر این اعتقادند که بازار سرمایه، بازار نوسان‌ها است و همواره نمی‌تواند رو به رشد باشد. از دیدگاه کارشناسان، شاخص بورس، برآیند سود و زیان در این بازار است. با رسیدن شاخص به ارتفاع ۵۰ هزار واحدی ... این روزها همه به بورس می‌آیند گروه بورس- رکوردهای خیره‌کننده بورس تهران باعث شده تا این روزها افراد بسیاری به دنبال ورود به بازار سهام باشند. سرمایه‌گذارانی که تا پیش از این در بازارهای ارز و سکه فعالیت می‌کردند با افت شدید این بازارها به بورس تهران روی آورده‌اند تا شاهد ورود نقدینگی قابل توجهی به بورس تهران باشیم؛ هرچند همواره بهترین روزهای بازار سرمایه با حضور حقیقی‌ها رقم خورده است اما این بار رشد بازار، افراد غیرحرفه‌ای زیادی را برای حضور در بازار سهام تشویق کرده است. در این میان رفتار هیجان خرید در بازار سهام و صعود یکپارچه قیمت‌ها باعث شده تا به توصیه‌های کارشناسان برای سرمایه‌گذاری در شرایط کنونی بازار سرمایه بپردازیم. بازار سهام با شاخص ۵۰ هزار واحدی قدرت‌نمایی قابل توجهی را در مقایسه با رقبای خود داشته با این حال برای کسب بازده مناسب از این بازار نیز باید همه جوانب احتیاط و تحلیل‌های کارشناسی را مورد توجه قرار داد. جهش بازار با نقدینگی جدید مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار در این باره گفت: روند مثبت بازار با خوش‌بینی فعالان بازار آغاز شد و با تغییر روند در بازارهای موازی شدت گرفت. محمودرضا خواجه‌نصیری ورود نقدینگی جدید به بورس را مهم‌ترین عامل رشد پیوسته بازار عنوان کرد و گفت: بخش قابل توجهی از شرکت‌ها در صنایع مختلف در نوسان‌های مثبت در حال معامله هستند که نشان‌دهنده رشد همه‌جانبه بازار است. محمودرضا خواجه‌نصیری افزود: با توجه به کاهش قابل توجه قیمت‌ها در بازارهای رقیب، روند صعودی معاملات به طور قطع تحت تاثیر ورود نقدینگی جدید قرار گرفته و الزاما تغییرات فاندامنتال در صنایع مختلف خیلی تاثیرگذار نبوده است. این مقام ناظر با اشاره به اینکه همواره در اقتصاد، سرمایه‌گذاری در حوزه بورس به مراتب بهتر است، خاطرنشان کرد: سرمایه‌گذاران آگاه هستند و اینکه ریسک سرمایه‌گذاری در بازارهایی که انتخاب کرده بودند افزایش یافته و جریان کاهش قیمت‌ها ریسک سرمایه‌گذاری آنها را افزایش داده باعث شد تا این افراد به سمت بازار سهام تمایل یابند. وی افزود: در این موضوع که به جز بورس تمامی بازارهای رقیب غیرمولد هستند، شکی نیست و ورود به بورس از این نظر برای رشد اقتصادی بهتر است اما سرمایه‌گذاران باید توجه کنند که در زمان مناسب وارد بازار شوند و در انتخاب سهام با دقت عمل کنند. دقت و تحلیل در انتخاب سهم خواجه‌نصیری تصریح کرد: فضای سرمایه‌گذاری در بورس با سایر بازارهای رقیب متفاوت است. بنابراین انتخاب سهام و چگونگی سرمایه‌گذاری از نکات مهمی است که سرمایه‌گذاران تازه‌وارد باید به آنها توجه کنند. مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار افزود: در حال حاضر تمامی صنایع روند صعودی و نوسان مثبت دارند و این موضوع‌ جای تامل دارد و نشان می‌دهد بازار سهام می‌تواند با این شدت تداوم روند مثبت را شاهد باشد. زیرا جریان‌های مثبت و منفی نمی‌تواند برای طولانی‌مدت در تمامی صنایع حاکم شود و در این روند صنایع براساس پتانسیل‌های خود به ترتیب متعادل خواهند شد. وی به سهامداران حقیقی توصیه کرد: سهامداران فعال این روزها با تحلیل بیشتر سعی کنند بهترین سهام را انتخاب کنند و از سوی دیگر سهامداران غیرحرفه‌ای حتی‌الامکان برای ورود به بازار از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری اقدام کنند. این صندوق‌ها بستری هستند که زمینه حضور سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای را فراهم می‌کنند. این مقام ناظر گفت: هرچند ماهیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سرعت عکس‌العمل و زنده بودن مانند سهام نیستند و جذابیت کمتری دارند با این حال برای ورود سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای روش مناسبی است. از سوی دیگر عواملی مانند انحصار صدور و ابطال واحدهای صندوق‌ها در هر کارگزاری باعث می‌شود این صندوق‌ها چندان مورد استقبال نباشند. خواجه‌نصیری ادامه داد: به نظر می‌رسد راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله که در مراحل پایانی قرار دارد می‌تواند بخش عمده‌ای از موضوعات مربوط به صندوق‌های سرمایه‌گذاری را حل کند و در جذب سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای نقش مهم‌تری ایفا کند. وی با توصیه به سهامداران تاکید کرد: هرچند روند بازار خوشحال‌کننده است و در کوتاه‌مدت نگرانی خاصی ایجاد نخواهد کرد اما افراد با میزان سرمایه کنترل شده و مدیریت شده وارد بازار سهام شوند و با سرمایه مازاد خود برای خرید سهام اقدام کنند. سهامداران تک سهم نخرند مدیرعامل شرکت بورس علت رکوردشکنی جدید شاخص بورس تهران را اعلام کرد و به سهامداران توصیه کرد که از خرید تک سهم خودداری کنند. حسن قالیباف‌اصل افزود: در سال جاری رکورد‌های جدیدی در حجم معاملات بورس رخ داده و حجم معاملات بازار سرمایه نسبت به سال گذشته سه برابر شده است. وی ادامه داد: بنابراین از ابتدای سال تاکنون میانگین روزانه معاملات خرد و بلوک به ۱۶۰ میلیارد تومان رسیده است در حالی که در سال گذشته این میزان نزدیک به ۵۰ میلیارد تومان بود. براین اساس می توان گفت که حجم معاملات نسبت به سال گذشته سه برابر شده است. وی ادامه داد: هم چنین نقدشوندگی سهام افزایش یافته و اقبال مردم به بازار با توجه به سهامی که در بورس عرضه شده، رشد پیدا کرده است. مدیر عامل شرکت بورس در مورد علت اقبال مردم به بازار سرمایه در سال جاری گفت: سهام‌هایی که در بورس حضور دارند از شرکت‌های خوب کشور بوده و به دلیل دستور‌العمل پذیرش، شرکت‌هایی وارد بورس می‌شوند که وضعیت مناسبی از لحاظ عملکرد و سودآوری دارند. قالیباف اصل خاطرنشان کرد: امسال همچنین شرکت‌های بورسی اطلاعات مناسبی به بازار ارائه کردند و برگزاری مجامع شرکت‌ها نشان داد که شرکت‌های بورسی به پیش‌بینی ‌های سود خود رسیده وحتی بیشتر از پیش‌بینی‌ها محقق کردند. وی با بیان اینکه وضعیت سودآوری شرکت‌ها مناسب است، عنوان کرد: در بودجه امسال سودآوری شرکت‌های بورسی ۱۵ درصد نسبت به سال گذشته رشد داشته که این نشان می‌دهد وضعیت سودآوری شرکت‌ها بهبود پیدا کرده است. وی همچنین رکود سایر بازار‌ها را از عوامل رشد بورس دانست و با تاکید بر اینکه بازار‌های ارز و سکه به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری نبوده و این بازار‌ها در کوتاه‌مدت سودآور هستند، عنوان کرد: این بازارها در سال جاری سودآوری گذشته را نداشتد به طوری که طلا روند کاهشی را از ابتدای سال طی کرده است بنابراین نبود چشم‌انداز مناسب در این بازارها باعث شده است که نقدینگی به سمت بورس جذب شود. وی با بیان اینکه بازار سرمایه از پتانسیل خوبی برای رشد برخوردار است، به سهامداران توصیه کرد که با مطالعه و دقت نسبت به خرید و فروش سهام اقدام کرده و دچار جو روانی نشده و با مطالعه نسبت به ارزش ذاتی سهام نسبت به خریداری آن اقدام کنند. همچنین سهامداران بهتر است سبد سهام تشکیل داده و از خریداری تک سهم‌ها خودداری کنند. رفتار بازار سهام هیجانی نیست مدیر عامل یکی از شرکت‌های کارگزاری در‌خصوص اینکه چرا همه به فکر خرید سهام افتاده‌اند؟ گفت: به نظرم ورود به بازار سرمایه در شرایط کنونی منطقی است و در واقع بازار سهام مدتی است که به آرامش رسیده است. سیاوش وکیلی در ادامه افزود: می‌توان با نگاهی مثبت به این نتیجه رسید که حبابی وجود ندارد و رونق بازار سرمایه در شرایط کنونی به تناسب خوش‌بینی‌هایی که به آینده هست و براساس اطلاعاتی که منتشر شده تداوم خواهد یافت، البته در دیگر سو، تقاضا در بازارهای موازی همچون ارز و سکه کاهش پیدا کرده و سفته‌بازی فعلا جایی ندارد. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه روند فعلی به دور از هیاهو و هیجان است، تصریح کرد: مسیر بازار روشن و مشخص است و بررسی دادوستدها طی ۶ ماه گذشته نشان می‌دهد معاملات فعلا منطقی است. وی در پاسخ به اینکه بهترین شیوه برای ورود افراد حقیقی و غیر حرفه‌ای به بازار را در چه می‌دانید؟ گفت: بهترین استراتژی برای ورود سهامداران این است که مسوولان‌ و تصمیم سازان با استفاده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری شرایط برای حضور سهامداران غیر‌حرفه‌ای را آسان سازند. وکیلی استفاده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری را با توجه به استقبالی که از آنها به عمل آمده و بازدهی را که این صندوق‌ها داشته‌اند، بهترین شیوه برای ورود سرمایه‌گذاران خُرد به بازار دانست. این کارشناس بازار سرمایه بر این باور است که شرکت‌های کارگزاری بهتر است توجه ویژه‌ای به صندوق‌های سرمایه‌گذاری داشته باشند و البته رسانه‌ها به عنوان واسط نیز باید عملکرد صندوق‌ها را به عنوان یکی از شیوه‌های سرمایه‌گذاری بررسی و مطرح کنند زیرا با توجه به سابقه و بازدهی که صندوق‌ها داشته‌اند، می‌توان از آنها به مانند یکی از شیوه‌های سرمایه‌گذاری مطمئن نام برد. وکیلی در‌خصوص نقش صندوق‌های سرمایه‌گذاری در جذب سرمایه‌های افراد حقیقی خاطرنشان کرد: صندوق‌های سرمایه‌گذاری به دلیل اینکه تک‌سهم نیستند، همچنین وسعت انتخاب دارند و از سویی با قانون مدونی اداره می‌شوند، می‌توانند بدون هیجان غیر‌منطقی به سرمایه‌گذاران خُرد برای حضور در بازار کمک کنند. وکیلی درباره پتانسیل سودآوری بازار سهام تصریح کرد: صنایع در شرایط فعلی مزیت نسبی دارند. در واقع بازار سرمایه کشور به مسائل سیاسی پیوند زده شده که البته با امیدواری به آینده، فضای مثبتی پیش روی بورس قرار گرفته است. این کارگزار بورس کالا افزود: صنایع پالایشگاهی و پتروشیمی متناسب با کاهش نرخ دلار تغییرات نسبی داشته اند، این در شرایطی است که همین صنایع با ظرفیت کامل کار نمی‌کنند. البته نباید موضوع تحریم‌ها و مراوده ما با جهان خارج به منزله توان صادراتی فراموش شود زیرا با معادلات سیاسی به وجود آمده و انتخاب گزینه «اعتدال» امیدواری به اینکه محدودیت‌ها کم شود و فروش‌ها به سادگی صورت گیرد، بیشتر شده است. با توجه به مفروضات پیش رو که به معنای حمایت از بخش تولید است، چه بسا سهام بسیاری از صنایع در واکنش به وضعیت به وجود آمده، مثبت شده است. بنابراین به احتمال زیاد می‌توان به ادامه ظرفیت‌ها و پتانسیل‌های سودآوری خوش بین بود. وکیلی با بیان اینکه عدد «پی بر ای» منطقی است، تصریح کرد: «پی بر ای» کل بازار در حدود ۵/۵ تا ۶ است. وی در پاسخ به این سوال که بهتر است سرمایه‌گذاران با چه سرمایه‌ای وارد بازار شوند؟ گفت: برای سرمایه‌گذاری در بازار لازم نیست حجم سرمایه مشخص شود و آن را تعیین کرد اما توصیه می‌شود سرمایه‌ها را به صورت پرتفوی مدیریت کنند. وکیلی به سهامداران توصیه کرد که از حرکت‌های احساسی و هیجانی دوری کنند. البته سرمایه‌گذاران بهتر است علاوه بر مشورت گرفتن از موسسات و نهادهای معتبر در بازار سرمایه با استفاده از مازاد سرمایه خود در سایت‌های مجازی همچون «تالار مجازی بورس» ثبت‌نام کرده تا هم با سازوکار معاملات و بازار سرمایه آشنا شوند و هم اینکه از جوایزی که بورس در نظر گرفته، سود مناسبی به‌دست آورند. این کارشناس بازار سرمایه در ادامه افزود: سهامداران بهتر است حجم سرمایه‌های خود را به صورت تدریجی و پلکانی افزایش دهند و از رفتار هیجانی که از تحلیل‌های منطقی قوی برخوردار نیست‌پیروی نکنند زیرا احتمال زیان‌دهی به دلیل نبود اطلاعات متقن و شناخت درست از بازار توسط سهامداران خرد و سرمایه‌گذاران مبتدی، بسیار بالا است. وکیلی با اشاره به اینکه اگر چه فعلا قضاوت درباره برنامه آینده دولت برآمده از رییس جمهور منتخب زود است اما تاکید کرد که دولت جدید باید رویکرد خود را نسبت به بازار سرمایه با اتخاذ راهکارهای اساسی اعلام کند. وی با پیشنهاد تشکیل یک کارگروه ویژه برای رصد بازار سرمایه و بازدید مسوولان‌ اقتصادی دولت جدید از بورس به رسانه‌ها توصیه کرد در حفظ و ماندگاری وضع موجود کوشش کنند. وکیلی در پایان تصریح کرد: دولت جدید هنوز نگاه ویژه‌ای به بازار سرمایه ندارد و امیدواری‌ها تنها استنباط فعالان بازار است. البته باز هم باید به یادآورد که بازار سهام نسبت به دیگر بازارهای موازی همچون سکه و ارز در شرایط کنونی بازدهی بهتری داشته و سیاست‌گذاری‌ها و برنامه‌ریزی‌ها در دولت جدید باید در راستای حضور سرمایه‌ها در بازار سرمایه و مولد باشد. شاخص، برآیند سود و زیان است یک کارگزار بورس در گفت‌وگو با خبرنگار «دنیای اقتصاد» درخصوص ورود سرمایه‌گذاران جدید به بازار سرمایه در شرایط حاضر گفت: سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند که بازار همواره صعودی نبوده و انتظار همیشه مثبت بودن بازار، منطقی نیست. محمد کفاش افزود: متاسفانه صدا و سیما تنها زمانی که بازار، مثبت و صعودی است بورس را تبلیغ می‌کند در حالی که اگر کسانی که آشنایی کافی با بورس ندارند پس از ورود، با ضرر و زیان روبه‌رو شوند برای همیشه از بازار خارج خواهند شد. وی با اشاره به اینکه بورس بازار سود و زیان است، تصریح کرد: مکانیزم بازار به خوبی باید تشریح شود زیرا آنچه از رشد شاخص می‌بینیم برآیند سود و زیان است و در روزهای صعود شاخص نیز صف فروش در بازار وجود دارد. این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: بازار ما تا پایان سال مثبت نخواهد ماند و دوره رکود هم خواهد داشت زیرا تجربه نشان داده است، شیب تند مثبت، ممکن است با همان سرعت به شیب تند منفی تبدیل شود اما دورنمای اقتصاد و بازار سرمایه کشور بیانگر آن است که در مقایسه با سایر بازارها، بازار سرمایه بهترین گزینه برای سرمایه‌گذاری است و بازارهای رقیب، جذابیتی ندارند و پیش‌بینی رشد قیمتی برای آنها متصور نیست. این کارگزار بورس اظهار امیدواری کرد: با توجه به کاهش ارزش پول ملی که پیش از این اتفاق افتاد و امیدهایی که در جهت مثبت شدن دورنمای اقتصادی شکل گرفته است، بازار سرمایه پتانسیل رشد خواهد داشت. از سوی دیگر گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها و برگزاری مجامع سالانه آنها حاکی از آن است که میانگین «پی بر ای» بازار در حال افزایش است. کفاش درباره پتانسیل‌های سودآوری بازار گفت: سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند که ظرف یک هفته به سود ۲۰ درصدی دست پیدا کنند و افق سرمایه‌گذاری خود را حداقل ۶ ماهه ببینند. وی درباره بهترین شیوه ورود سرمایه‌گذاران حقیقی و غیرحرفه‌ای به بازار گفت: این دسته از سرمایه‌گذاران باید وارد صندوق‌های سرمایه‌گذاری شوند و صندوق‌ها می‌توانند بهترین گزینه برای آنها باشند زیرا علاوه بر برخورداری از شفافیت لازم، مدیریت حرفه‌ای دارند و با بازدهی خوبی هم روبه‌رو هستند به گونه‌ای که در سال گذشته صندوق‌هایی بوده‌اند که بازدهی آنها از ۱۰۰ درصد فراتر رفته است. علاوه بر این صندوق‌ها دچار ریسک بیش از حد نمی‌شوند و ضامن نقدشوندگی دارند. کفاش ادامه داد: سبدگردانی می‌تواند گزینه دوم مناسب برای سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای باشد و این گروه از سرمایه‌گذاران، می‌توانند از طریق کارگزاران سبدگردان یا شرکت‌های سبدگردانی وارد بازار شوند. این کارگزار بورس به سهامداران توصیه کرد: مطالعه و مشاوره با کارشناسان یکی دیگر از راه‌های کسب بازده مناسب در بازار است. از سوی دیگر همواره توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران، سهم‌های جذاب و لحظه‌ای نخرند و تنها سهم‌های بنیادی را خریداری کنند. ضمن اینکه، پولی را وارد بازار کنند که به آن نیاز ضروری و فوری ندارند تا در صورت زیان احتمالی، دچار مشکلات نشوند و کمی از پس‌انداز را وارد بازار کنند و پس از حرفه‌ای شدن با مبلغ بیشتر وارد بازار شوند. کفاش درباره نقش صندوق‌های سرمایه‌گذاری در جذب سرمایه‌های افراد حقیقی گفت: صندوق‌ها در این زمینه خیلی موفق نبوده‌اند اگرچه عملکرد آنها خوب بوده اما به نظر می‌رسد باید تبلیغات بیشتری درخصوص فعالیت آنها صورت گیرد و لازم است بیشتر از اینکه روی شاخص تبلیغ می‌شود درباره عملکرد صندوق‌ها تبلیغ شود. وی تاکید کرد: شاخص، نماینده کل بازار است اما صندوق، نماد عملکرد حرفه‌ای مدیران است و سرمایه‌گذار به دنبال کسی است که سرمایه‌اش را به خوبی مدیریت کند و خوشبختانه عملکرد صندوق‌ها شفاف و به روز بوده و بازده صندوق‌ها نیز قابل قبول است. کفاش در پایان گفت: اگر مسوولان اقتصادی بخواهند از رشد تورم و نقدینگی جلوگیری و از تولید حمایت کنند، ناگزیرند بازار سرمایه را توسعه دهند. پایه‌های موثر برای ورود تازه‌واردان به بازار سرمایه عضو هیات مدیره تامین سرمایه امید نیز در گفت‌وگو با خبرنگار «دنیای اقتصاد» اظهار کرد: همان طور که پیش‌بینی می‌شد بازار پس از انتخابات ریاست‌جمهوری از روند صعودی برخوردار شد، از سوی دیگر کاهش بازدهی در بازارهای موازی مانند طلا و ارز که با کاهش نوسان و گاهی اوقات ریزش همراه بود، بر رونق بازار بورس و جذب نقدینگی آن افزوده است. علیرضا برادران ادامه داد: این مسائل سبب شده تا در شرایط کنونی بسیاری از خانوارها و اشخاص حقیقی به ورود به بازار سرمایه تمایل یابند که بدیهی است این اشخاص از اطلاعات اندکی برخوردار باشند. برادران به این سرمایه‌گذاران جدید توصیه کرد: ضمن اجتناب از خریدها و فروش‌های هیجانی و عدم توجه به شایعات بازار، با مطالعه و مشورت با افراد صاحب‌نظر و متخصص و بهره‌گیری از مزایا و مشارکت در سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها یا شرکت‌های سبدگردان ریسک خود را در مقابل کاهش‌های احتمالی قیمت سهام پوشش دهند تا به این واسطه پس‌انداز و سرمایه‌های خود را در معرض زیان قرار ندهند. وی با تاکید بر لزوم نگاه میان‌مدت و بلندمدت برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه، ادامه داد: در صورت انتخاب بهینه سبد سهام، کسب بازده کوتاه‌مدت نیز امکان‌پذیر است. عضو هیات مدیره تامین سرمایه امید اضافه کرد: مطالعه شرکت‌ها، گزارش‌های مالی و گزارش‌های هیات مدیره، بررسی طرح‌های توسعه‌ای شرکت‌ها، میزان پیش‌بینی سود، تحقق سود و پوشش آن در حوزه‌های مالی و شرکت در جلسات آموزشی می‌تواند از جمله گام‌های موثر برای افرادی باشد که به تازگی وارد بازار سرمایه می‌شوند. وی در مورد پتانسیل‌های سودآوری در بازار سرمایه، گفت: با توجه به آنکه متناسب با شاخص تورم، بازار سرمایه در دو سال گذشته رشد نداشته، به لحاظ ارزش‌های جایگزینی و به وجود آمدن فرصت‌های جدید از جمله تشکیل کابینه دولت یازدهم تا شهریورماه سال جاری و چنانچه اتفاقات مثبت به همین ترتیب ادامه داشته باشد به عنوان مثال مذاکرات هسته‌ای به نقطه مناسب‌تری هدایت شود و اقدامات عملی مناسب دولت می‌تواند جایگاه بازار را تثبیت کند. برادران اضافه کرد: بنابراین در چنین بستری به نظر می‌رسد کلیه صنایع دارای پتانسیل‌های سودآوری باشند به ویژه صنایعی که در آنها مزیت‌های نسبی و استراتژیک وجود دارد مثل گروه‌های نفت و گاز، پتروشیمی، معدنی، سیمانی، بانکداری و واسطه‌گری‌ مالی می‌تواند مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد.