روزهای سبز بورس در فضای انتخابات

بهزاد بهمن‌نژاد
دبیر گروه بورس

بازار سهام از ابتدای سال 96 روزهای مثبتی را سپری می‌کند و شاخص کل طی این مدت توانسته نزدیک به 3 درصد رشد کند. چاشنی ابتدایی این روزهای سبز را می‌توان در شیطنت پول‌های داغ ریشه‌یابی کرد. به عبارت دقیق‌تر، برخی اقدامات در راستای تسهیل معاملات سهام پرریسک موجود در بازار پایه باعث شد بار دیگر افرادی که ریسک‌پذیری بالایی دارند به سمت نمادهای کوچک هجوم آورند. این نقدینگی که بخش مهمی از آن نیز به‌صورت اعتبار از کارگزاری‌ها اخذ شده توانست اهرمی برای رشد قیمت سهام این شرکت‌ها شوند. جذابیت نمادهای کوچک‌تر از آنجا نشات می‌گیرد که در نبود سهامداران حقوقی فعال و در نتیجه عدم عرضه‌های سنگین در این شرکت‌ها، فرصت برای رشد قیمت‌های مبتنی‌بر فشار پول فراهم می‌شود. همچنین خوش‌بینی‌ها در فضای سیاسی با نزدیک شدن به انتخابات از دو جهت مزید بر علت شد تا رشد قیمت سهام تداوم یابد. از یک سو سهامداران، انتظار نوعی حمایت دولتی در آستانه انتخابات داشتند و از طرف دیگر، گمانه‌هایی مبنی بر آغاز سیاست‌های انبساطی در دولت آینده مطرح می‌شد که هر دو مورد از نظر روانی آینده بازار سهام را جذاب‌تر نشان می‌داد. نزدیک شدن به فصل مجامع سالانه شرکت‌ها دیگر عاملی بود که با افزایش پویایی سهامداران عموما به فضای مثبت بازار سهام کمک می‌کند. آخرین محرک را نیز می‌توان کاهش نرخ‌های سود اوراق بدهی در هفته‌های اخیر دانست؛ سیگنال دیگری که احتمال ورود پول‌های جدید به سمت بازار سهام را افزایش می‌داد. با این حال، عمده این عوامل مقطعی هستند و در‌صورتی‌که محرک‌های بنیادی مانند رشد قیمت جهانی کالاها، افزایش نرخ دلار و روند کاهش نرخ سود تغییر مسیر دهند، نمی‌توان فضای مثبت این روزهای بازار سهام را چندان پایدار دانست.